Warrant

-El warrant es un instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho, pero no la obligación de compra-venta de un activo subyacente (acción, futuro, etc.) a un precio determinado en una fecha futura también determinada. En términos del funcionamiento, los warrant se encuentran dentro de la categoría de las opciones financieras (instrumento financiero derivado que se establece en un contrato).

 -Si un warrant es de compra recibe el nombre de call warrant. Si es de venta será un put warrant. El warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asociada (compra o venta, según corresponda) y a la otra parte la obligación de efectuarla. El hecho de efectuar la transacción recibe el nombre de 'ejercer' el warrant.

Componentes del warrant:

-Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado. Los warrant se encuadran dentro de la categoría de las opciones, dentro de este mercado se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el Mercado Español de Futuros Financieros de Renta Variable. Las diferencias básicas son las siguientes:

1.  El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tiene un plazo máximo de un año, mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
2. Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del mercado.

En otras palabras: El warrant es una apuesta. Tú apuestas por dinero (precio del warrant) a que el precio del activo en cuestión (activo subyacente) sobrepasa (call warrant) cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). O bien baja (para el caso de put warrant) de cierto valor límite (strike) antes de determinada fecha (fecha de vencimiento). Consecuentemente, según se aproxima la fecha de vencimiento pueden ocurrir dos cosas. Si la tendencia es buena, y el pronóstico parece cumplirse, esos billetes de lotería (warrants) son muy codiciados. Obviamente, en caso contrario, pierden valor. Ojo con llegar al vencimiento. Si ganas la apuesta, y el valor en cuestión sube del precio apostado (strike) te llevas para casa la diferencia entre el valor del subyacente y el valor strike, multiplicado por el número de warrants que poseas. Pero si la pierdes, quizá pierdas todo lo que invertiste y tengas que poner dinero encima.

Elementos de un warrant:

 

• El precio al que se comprará/venderá recibe el nombre de precio de ejercicio.
• Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser una acción, una cesta de acciones, un índice bursátil, una divisa, tipo de interés.
• La fecha futura en la que se producirá la transacción recibe el nombre de fecha de ejercicio.
• Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
  • Valor intrínseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
  • Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del subyacente inherente al warrant. Está determinado por elementos como la volatilidad o el tiempo hasta el vencimiento.
• Ratio: corresponde al número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser por tanto una fracción o múltiplo de 1.

El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sería como un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha determinada, este derecho lo posee el inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el derecho de realizar la transacción asociada, ya sea bien de compra o de venta, y a la otra parte la obligación de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha ejercido el warrant.

Características: 

 

-Para inversores particulares: Los warrants son productos derivados diseñados para ellos. Ofrecen una sencilla forma de contratación.

-Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una amplia variedad de subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, índices, cestas, tipos de cambio, materias primas, etc..), por lo que el inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor.

-La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez.

-Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente

-Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.

-Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 años)

http://es.wikipedia.org/wiki/Warrant_(finanzas)

Noticias relacionadas a los warrants 

"ArcelorMittal y Nunavut adquieren alrededor del 93% de las acciones de Baffinland al cierre de la oferta"

-AcerlorMittal y Nunavut Iron han adquirido un total de 325,1 millones de acciones de Baffinland al vencimiento de su oferta vigente de 1,50 dólares canadienses por acción ordinaria, lo que representa aproximadamente el 93% de los títulos en circulación, según informó el gigante siderúrgico en comunicado. Las 2 empresas también anunciaron que 4,53 millones de warrants 2007 ya están en poder de AcerlorMittal y Nunavut, cantidad que representa aproximadamente el 76% de los warrants 2007 en circulación. Desde que el pasado 7 de febrero ambas empresas anunciarán la prórroga de su oferta hasta las 23.59 horas del 17 de febrero de 2011, ambas empresas, ambas empresas han adquirido una cantidad adicional de 16,5 millones de acciones ordinarias y 262.112 warrants 2007. Asimismo, el comunicado aclara que, aparte de las Acciones Oridnarias y de los Warrants 2007, los únicos valores de Baffinland que pernanecen en circulación son menos de 2,5 millones de certificados de opciones (warrants) de compra de acciones ordinarias emitidos en diciembre de 2009. Las dos compañías se unieron el pasado mes de enero para presentar una oferta conjunta mejorada para la adquisición del 100% de las acciones de Baffinland, por el cual ArcelorMittal y Nuvanut Iron poseerán participaciones del 70 % y 30% , respectivamente, en caso de que la operación se complete con éxito.

  

 http://www.eleconomista.es/economia/noticias/2838911/02/11/Economia-ArcelorMittal-y-Nunavut-adquieren-alrededor-del-93-de-las-acciones-de-Baffinland-al-cierre-de-la-oferta.html

 

 

 

 

 

 

 

Planes de Pensiones

En primer lugar, los planes de pensiones son una modalidad de ahorro cuyo objetivo mas próximo es de complementar la pensión que se obtiene al momento de la jubilación; no siendo sustitutiva de esta última y que además permite (pasado un tiempo) recuperar el valor de lo invertido mas los rendimientos que haya generado en ese periodo. En segundo lugar, es muy frecuente que los ahorros se inviertan en un fondo (pensiones), que le reporten unas gratificaciones fiscales especificas. Además cabe destacar que cuando un ahorrador  invierte su capital y que forma parte de un fondo se denomina unidad de cuenta, la cual es una unidad que mide el valor de mercado. El valor de la unidad de cuenta de un plan de pensiones se llega a determinar diariamente y se calcula dividiendo el patrimonio total del fondo y en donde luego se invierte entre el número total de unidades de cuenta.


 Sujetos que intervienen:


-Al hablar de los sujetos que interviene en este proceso destacan las entidades gestoras, las cuáles se encargan de gestionar el dinero y además son las responsables y encargadas de controlar las cantidades invertidas en el plan, así como de informar a los partícipes como evoluciona el valor del fondo. Por otro lado, una entidad gestora correctamente constituida debe estar inscrita en la Dirección General de Seguros (DGS) y debe tener la autorización de la administración para poder operar.

-Existen mecanismos de supervición para garantizar la eficacia de la gestión. Cabe destacar que el mas corriente de estos mecanismos es el de comisión de control, y que está conformado por los propios partícipes del fondo.

- Y es fundamental saber que en donde se deposita el dinero, es la entidad depositaria (entidad finaciera que custodia los títulos de fondo de inversión y que además ejerce funciones de vigilancia y garantía entre los partícipes).

- Por otro lado, la gestión de estas participaciones  acarrea una serie de gastos en forma de comisiones que suelen ser:

1. Comisión de traspaso: Está prohibido la comisión por traspaso debido a que en la actualidad ninguna entidad cobra esta comisión ya que la legislación vigente dispone que el traspaso de un plan de pensiones a otro se haga sin ningún coste para el partícipe.
2. Comisión de depósito:  Que es la que cobra la entidad depositaria por la custodia y mantenimiento de los valores. De igual manera que ocurre con la comisión de gestión esta cantidad se deduce diariamente del valor unidad de cuenta de plan de pensiones. Por ello, la comisión de depósito suele oscilar entre el 0,0%  y el 0,6% de las cantidades aportadas.
3. Comisión de traspaso: Cabe resaltar que está prohibido el cobro de comisiones por traspaso.

 -En la actualidad, prácticamente, ninguna entidad cobra esta comisión ya que la legislación vigente dispone que el traspaso de un plan de pensiones a otro se haga sin ningún coste para el es partícipe.

-En un plan de pensiones hay una cantidad mínima que la entidad gestora exige aportar. Dicha cantidad se denomina aportación mínima y aunque no hay fijada una cantidad mínima la finalidad de la aportación mínima 
es evitar trámites administrativos que repercutirían negativamente en la rentabilidad final del plan. En la  mayoría de los planes existen cláusulas por las que el partícipe se compromete  a desembolsar de manera periódica a favor del plan.

Fiscalidad (en España):  

Fiscalidad sobre las aportaciones:

-Toda aportación al plan de pensiones desgrava sobre la Base imponible del partícipe.Esto quiere decir, que toda la aportación anual se resta integra de la Base Imponible del titular en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (I.R.P.F.), por lo que en la practica, Hacienda, devuelve un alto porcentaje de la aportación en el siguiente año fiscal.

-Además cabe destacar, que desde la reforma fiscal de 2007, se establecen unos importes máximos anuales en las aportaciones, siendo de 10.000 euros para los menores de 50 años y de 12.500 euros para los partícipes de 50 años inclusive en adelante.

Fiscalidad sobre el rescate:

 -El Plan de Pensiones no es un producto líquido, es decir, no se puede rescatar salvo unos casos muy puntuales, como son la Jubilación, el Fallecimiento del partícipe y los llamados Supuestos Especiales de Líquidez:

-Invalidez Absoluta y Pemanente del Partícipe.
-Paro prolongado (más de dos años). 
-Enfermedad grave.

(Para una mayor información sobre los Supuestos Especiales de Líquidez de los Planes de Pensiones, consultese la Ley 66/1997, de 30 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y del Orden Social).

Formas de Rescate:

- Existen tres formas de rescatar los derechos consolidados de los Planes de Pensiones: en forma de capital, en forma de renta y en forma mixta (combinación de las dos anteriores).

1.  Rescate en forma de capital: Esta opción consiste en recuperar todos los derechos consolidados en un sólo pago. Todas las aportaciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2006 tienen una exención fiscal del 40%; las realizadas posteriormente, no tienen ningún tipo de exención. Como el cobro se realiza de una sóla vez, el partícipe ese año asumirá una gran carga fiscal, pudiendo llegar al tramo máximo del 43% para cantidades importantes. 
2. Rescate en forma de renta: Esta opción consiste en recuperar todos los derechos consolidados en pagos diferidos mediante la constitución de un seguro de rentas. El impacto fiscal no es tan fuerte como en el caso de rescate en forma de capital, ya que el partícipe sólo tributará ese año por el importe recibido. El resto de los años seguirá tributando al tipo pertinente hasta la finalización de la renta. 
3. Rescate en forma mixta: Consiste en combinar las dos anteriores, rescatando una parte en forma de capital y la otra en forma de renta.

http://es.wikipedia.org/wiki/Plan_de_pensiones

Noticias referentes al plan de pensiones

El exdirector de Caixa Galicia cobró su plan de pensiones

José Luis Méndez López se jubiló en septiembre pasado como director general de Caixa Galicia y percibió su plan de pensiones, uno de los compromisos postempleo que contemplaba la caja.

El importe de esa retribución a largo plazo se desconoce, porque Novacaixagalicia, fruto de la integración con Caixanova, aún no ha presentado ni sus cuentas anuales ni su informe de gobierno corporativo. Fuentes sindicales dudan que la cantidad pueda conocerse de forma certera, en la medida en que aparecerá reflejada en la retribución global de la alta dirección. Según los cálculos de los sindicatos, el plan de pensiones de un salario medio en la caja gallega superará los 200.000 euros, y entre alguno de los cargos intermedios que se ha acogido al plan de reestructuración de plantilla, ese plan alcanzó los 400.000 euros.

Méndez llevaba 29 años en el cargo y tenía 65 cuando abandonó la dirección general de la entidad financiera, ya encarrilado el proceso de fusión con Caixanova. Abrió una nueva etapa con su nombramiento como presidente de la Fundación Caixa Galicia que, al menos durante el período de tres años de transición de la integración, mantendrá su independencia. También fue nombrado de forma reciente consejero en Reganosa -planta regasificadora gallega- y en Sacyr.

Por su parte, el equipo directivo de Caixanova se aplicaba una subida salarial de alrededor del 20% antes de la fusión, justificada por la diferencia salarial con la dirección de Caixa Galicia. En 2009, el último disponible, la retribución total de la alta dirección de Caixanova, integrada por once miembros, fue de poco más de 4 millones de euros, mientras que para el equipo de nueve de Caixa Galicia fue de 6,2 millones.

También antes de la fusión, en Caixanova se pagó en el mes de noviembre pasado un bonus a todos los empleados, una paga variable en función de objetivos y cuya cuantía oscilaba según el departamento o territorial. “Contaba con la aprobación del Banco de España”, aclararon fuentes sindicales, que explican el adelanto del abono -normalmente se realizaba en los primeros meses del año siguiente- por el cambio que se produciría con la fusión un mes después.

No obstante, desde Caixa Galicia aseguraron que las retribuciones variables se fueron reduciendo paulatinamente desde el año 2008, cuando se rebajaron a la mitad, hasta su desaparición el año pasado. Según las cuentas de 2009, la retribución a la alta dirección se rebajó un 25% sobre 2008 (689.222 euros frente a 924.625), aún así supuso casi el doble a la que percibieron en el año 2005 (352.800 euros de media por cada uno de los quince miembros que componían entonces el equipo directivo).

 http://www.expansion.com/2011/02/17/empresas/banca/1297980438.html?a=9680be00b7503559e74bd14aa243986c&t=1301832966

 

Vídeos relacionados al plan de pensiones:

 

Planes de Pensiones "Mañana empieza hoy" con Pep Guardiola (Banco Sabadell)

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Plan de pensiones La Caixa

El Ibex 35

En primer lugar, al abordar el tema de la bolsa de valores española nos sale un nombre propio que es el IBEX 35, el cual es su índice mas importante y aque además esta elaborado por la "Bolsa y Mercados Españoles". Este  índice esta formado por las 35 empresas españolas con más liquidez y que además cotizan en el Sistema Interconexión Bursátil Electrónico (SIBE) en las cuatro grandes Bolsas Españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Cabe que destacar que el Ibex 35 es un índice ponderado por capitalización bursátil, es decir, lo contrario a índices como el Dow Jones, no todas las empresas que los componen poseen el mismo rango.


Un dato a tener muy en cuenta es que las empresas con mayor capitalización bursátil tendrán mayor peso dentro del índice y sus alzas y bajas influirán en mayor medida el comportamiento final del IBEX. En este caso si empresas como Grupo Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola y Repsol YPF estan en baja, el IBEX tendrá una gran preocupación porque estas influyen mucho el índice general. Además, hay que destacar que el criterio utilizado por la BME para incluir un valor en el IBEX 35 es el de liquidez, entendida en términos de volumen de contratación, tanto en euros como en órdenes.



Datos Históricos del Ibex 35:

-El primer dato relevante fue que El IBEX 35 se puso en marcha el 14 de enero de 1992. Aunque existen valores históricos desde el año 1989 gracias a una estimación del índice que se hizo con posterioridad.


-El segundo dato relevante fue que la mayor caída del IBEX 35 desde su creación se produjo el viernes 10 de octubre de 2008 sufriendo una caída del 9,14%  hasta los 8.997,70.


-El tercer dato importante fue que la mayor subida histórica del IBEX 35 fue el lunes 10 de mayo de 2010 en el que acendió un 14,43% (de 9.065,10 hasta los 10.351,90 puntos). Además cabe destacar que esta subida se produjo debido a la aprobación del plan de rescate europeo después de la segunda peor semana del índice en su historia.


-El anterior mayor incremento del IBEX 35 se produjo el 13 de octubre de 2009,  y dio porque EEUU y Europa anunciaron sus medidas de apoyo a la  banca después de la crisis desatada por la quiebra de LehmanBrothers.

Valores al cierre del IBEX 35 con la segunda mayor subida y su máxima caída en la historia del índice.

Selección y requisitos para la composición del Ibex 35:

-En primer lugar, la entrada y salida de valores del índice es decisión de un grupo de expertos denominado Comité Asesor Técnico (CAT). Cabe destacar que este comité se reúne para tal fin dos veces al  año, normalmente en junio y en diciembre, y luego haciéndose efectivas  el primer dia hábil de julio y el primer día hábil de enero de cada año.


-Cabe resaltar que pueden llevarse a cabo reuniones extraordinarias ante circunstancias que lo requieran para modificar la composición del IBEX 35.


-Además cabe destacar que a 10 de marzo de 2005 dicho comité estaba formado por Manuel Ardanza, Pablo Fernández, Antonio Gallego, Domingo García Coto, Antonio Giralt, María Praga, Juan Iranzo, Ignacio Solloa y Victorio Valle.


Por último, para que un valor forme parte del IBEX 35, se requiere 2 requisitos: Primero que su capitalizaciónIBEX 35 en el tiempo que dure el análisis. Y segundo que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones de ese periodo. media sea superior al 0,30 por ciento la del
No obstante, hay una excepción y es que de  no cumplirse dicha condición, la empresa también podrá ser elegida si estuviese entre los 15 valores con mayor capitalización.


Finalmente cabe destacar que para que pueda darse a cabo una composición  correcta y ordenada conforme al valor de los índices que componen el IBEX 35 se hace uso de la  formula que se encuentra debajo.

La fórmula utilizada para el cálculo del valor del índice es:

http://es.wikipedia.org/wiki/IBEX_35

 Noticias actuales relacionadas con el IBEX 35

"Entrevista a Fréderic Leroux, gestor global de Carmnignac"

En primer lugar cabe destacar que su función dentro de la gestora francesa Carmignac es la clave que ha permitido a la firma convertirse en una de las mas grandes de Europa. Su misión es de gestionar los riesgos y decidir las coberturas que se aplican a los fondos.


Además, es cogestor de Carmignac Patrimoine, uno de los productos con mayor patrimonio del mercado y que está en todas las recomendaciones de los analistas.


El oro ha sido uno de los activos que se ha apreciado en los últimos años pero ¿ya hay visos de corrección?

No a largo plazo. El incremento de los tipos de interés es el mayor riesgo al que se enfrenta, pero aún así es una de las mejores coberturas tanto contra la inflación como contra la deflación, y ambos riesgos todavía están presenten en el mercado. En todo caso, nuestra exposición al oro es a través de mineras. No compramos el metal directamente. 

Los analistas ya empiezan a ver incrementos en los tipos de interés este año. ¿Dónde se producirán antes?

Tendremos aumentos de los tipos de interés antes en Europa que en EEUU, que siguen preocupados por el riesgo de caída de precios, y por su puesto en los mercados emergentes, donde la inflación seguirá siendo creciente. La razón es que en Europa todas las decisiones se toman siempre en función de lo que quiera Alemania y una subida de tipos está claro que será negativa para los PIGS, pero puede ser positivo si se creara una red de ayuda por parte del Fondo de Rescate.

¿Qué medidas son esas? 

Por ejemplo, aumentar el dinero del que dispone el Fondo de Rescate o recomprar deuda pública de los países de la zona euro sustituyendo al BCE. Todo eso impulsaría al euro. 

¿Es de esos gestores que defienden que hay una burbuja en los mercados emergentes?

La inflación no está siendo bien entendida por los inversores. Los que creen que hay burbuja son los mismos que defendían la idea hace años acusándoles de que tenían demasiado dinero. Pero hay que mirar más allá de sus tasas de inflación. Hay que tener en cuenta que son países con un gran crecimiento del consumo privado y la inflación es necesaria para crear una clase media. Dejemos de hablar ya de burbujas, que hemos tenido bastantes. La gente cree que la historia de éxitos en China ya ha acabado, pero nosotros no. Los grandes perdedores del año pasado saldrán ganando éste. 

Entonces al Ibex le esperará un año alcista?. 

España está en un lío y seguirá estándolo este año. Su mercado sufrió mucho en 2010 por el comportamiento de los bancos, pero ahora este sector es el que está siendo más fuerte y sigue teniendo potencial de subida. Nosotros, sin embargo, ahora sólo tenemos bancos británicos en cartera pero en cuanto el sentimiento inversor mejore, empezaremos a invertir en el resto. En todo caso, creemos que el sector financiero y el Ibex 35 liderarán las ganancias.


Resumiendo, en la entrevista a este gestor  ha hablado de temas claves como la apreciación del oro en los últimos años, los incrementos de los tipos de interés y que estos se darán primero en Europa que en EEUU,y  la red de ayuda por parte del Fondo de Rescate. Sin embargo, en referecia al Ibex 35 lo más destacable  es que este gestor prevee que a pesar de que el mercado español  sufrió mucho en 2010 por el comportamiento de los bancos, pero  ahora este sector es el que está siendo más fuerte y sigue teniendo potencial de subida, osea que es muy posible que el Ibex 35 sea uno de los índices que mas suba este año.

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/2803852/02/11/El-Ibex-35-si-puede-ser-el-indice-que-mas-gane-este-ano.html

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El Ibex-35 cierra el año más flojo de ganancias de su historia (año 2007).

Caida de la bolsa; España Portugal y Grecia a la cola de europa (año 2010).